三大信用评级机构

三大信用评级机构,是世界三间最大的评级机构的统称,分别是标准普尔(S&P),穆迪(Moody's)和惠誉(Fitch Group)。标普和穆迪的总部设在美国纽约,而惠誉的总部设在美国纽约和英国伦敦,由赫斯特(Hearst)控制。 截至2013年,三大机构在全球的市占率合共约95%[1],其中穆迪和标准普尔分别占约40%,惠誉占约15%。[2]

德国之声认为法律赋予了他们特殊的地位,首先是在美国,然后到欧洲[1][3]从1990年代中期到2003年初, 三大机构是美国唯一的“国家认可统计评级组织(NRSROs)”,代表美国政府在多个监管领域都使用了它们。 (其他四间NRSROs在1990年代与惠誉合并[4]

欧盟考虑建立一个国家支持、以欧盟为基地的评级机构。[5]

三大机构的评级

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长期债 短期债 长期债 短期债 长期债 短期债
AAA

AA+

AA

AA-

A+

A

A-

BBB+

BBB

BBB-

BB+

BB

BB-

B+

B

B-

CCC+

CCC

CCC-

CC

C

A-1+

A-1+

A-1+

A-1+

A-1

A-1

A-2

A-2

A-2/A-3

A-3

B

B

B

B

B

B

C

C

C

C

C

Aaa

Aa1

Aa2

Aa3

A1

A2

A3

Baa1

Baa2

Baa3

Ba1

Ba2

Ba3

B1

B2

B3

Caa1

Caa2

Caa3

Ca

C

P-1

P-1

P-1

P-1

P-1

P-1

P-2

P-2

P-2/P-3

P-3

AAA

AA+

AA

AA-

A+

A

A-

BBB+

BBB

BBB-

BB+

BB

BB-

B+

B

B-

CCC+

CCC

CCC-

CC

C

F1+

F1+

F1+

F1+

F1+

F1

F1

F2

F2

F2/F3

F3

B

B

B

C

C

C

C

C

C

C

投资评级

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在市场上,拥有BBB-或Baa3级以上的信用评级被称为投资级别(Investment Grade)。在投资级别以下的债券,会被称为投机级别债券(Sub Investment Grade),或垃圾债券(Junk Bond),代表其信用违约风险高,而投资级别的债券发行人,其融资成本会明显低于垃圾债券级别的发行人。[6]

各评级的含义

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等级 含 义 说明
AAA 信誉极好,几乎无风险 表示企业信用程度高、资金实力雄厚,资产质量优良,各项指标先进,经济效益明显,清偿支付能力强,企业陷入财务困境的可能性极小。
AA 信誉优良,基本无风险 表示企业信用程度较高,企业资金实力较强,资产质量较好,各项指标先进,经营管理状况良好,经济效益稳定,有较强的清偿与支付能力。
A 信誉较好,具备支付能力,风险较小 表示企业信用程度良好,企业资金实力、资产质量一般,有一定实力,各项经济指标处于中上等水平,经济效益不够稳定,清偿与支付能力尚可,受外部经济条件影响,偿债能力产生波动,但无大的风险。
BBB 信誉一般,基本具备支付能力,稍有风险 企业信用程度一般,企业资产和财务状况一般,各项经济指标处于中等水平,可能受到不确定因素影响,有一定风险。
BB 信誉欠佳,支付能力不稳定,有一定的风险 企有业信用程度较差,企业资产和财务状况差,各项经济指标处于较低水平,清偿与支付能力不佳,容易受到不确定因素影响,有风险。该类企业具有较多不良信用纪录,未来发展前景不明朗,含有投机性因素。
B 信誉较差,近期内支付能力不稳定,有很大风险 企业的信用程度差,偿债能力较弱,管理水平和财务水平偏低。虽然目前尚能偿债,但无更多财务保障。而其一旦处于较为恶劣的经济环境下,则有可能发生违约。
CCC 信誉很差,偿债能力不可靠,可能违约 企业信用很差,企业盈利能力和偿债能力很弱,对投资者而言投资安全保障较小,存在重大风险和不稳定性,偿债能力低下。
CC 信誉太差,偿还能力差 企业信用极差,企业已处于亏损状态,对投资者而言具有高度的投机性,偿债能力极低。
C 信誉极差,完全丧失支付能力 企业无信用,企业基本无力偿还债务本息,亏损严重,接近破产,几乎完全丧失偿债能力。
D 违约 企业破产,债务违约。

参考文献

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  1. ^ 1.0 1.1 Alessi, Christopher. The Credit Rating Controversy. Campaign 2012. Council on Foreign Relations. [29 May 2013]. (原始内容存档于2013-07-27). 
  2. ^ Hill, Claire A. (2002), "Rating Agencies Behaving Badly: The Case of Enron", Conn. L. Rev. 35, 1145
  3. ^ S&P warning puts damper on Eurogroup plans. 05.07.2011. Deutsche Welle. [2020-01-22]. (原始内容存档于2014-11-07). 
  4. ^ U.S. SEC Report on the Role and Function of Credit Rating Agencies in the Operation of the Securities Markets (PDF). January 2003 [5 Apr 2012]. (原始内容存档 (PDF)于2017-12-07). 
  5. ^ The Times, 3 June 2010, Europe launches credit ratings offensive
  6. ^ What Does Investment Grade Mean?. Investopedia. [2022-01-18]. (原始内容存档于2022-02-05) (英语). 

参见

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