總收益互換

總收益互換（Total return swap，簡稱TRS，也有稱為total rate of return swap，即TRORS）是一種信用衍生工具契約，指一方將獲得合約信用資產（reference asset）上的利息加上這期間的資本利得（Capital gain）或資本損失（Capital loss），而另一方將獲得與合約信用資產（reference asset）上的信用值無關的固定或是浮動的現金流量。

合約定義

收益互換合約中，一方基於約定利率（固定或者浮動）向另一方進行支付，另一方基於一個約定的資產狀態進行支付，包括這項資產帶來的收入，和其現值的增長及減損，在總收益互換中，這項資產被叫做合約信用資產，常常是股票指數、貸款、債券等，其所有權往往歸屬於接受約定利率支付的一方。

總收益互換允許接收參考資產收益的一方在不擁有該資產的情況下獲得資產的相關信息及收益，這種交換協議在避險基金中常常使用，因為這樣他們可以用較小的資金獲得較大範圍的收益。

借款成本高的實體，往往尋求融資和槓桿，比如避險基金，就是天然的總收益互換的接收方，而借款成本低，但資產較多的實體，則是天然的支付方。

參照

附買回協議（Repurchase agreement，或稱附買回交易或附條件交易等）

外部連結

（英文）總收益互換（頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）於financial-edu.com
YouTube （頁面存檔備份，存於網際網路檔案館）

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