楚武穆王時任職學士兼僕射,衡陽王罷建國之製,降稱節度判官。
文昭王馬希範開天策府,置十八學士,拓跋恆與廖匡圖、李弘皋、徐仲雅等十八人為學士,號稱「天策府十八學士」。拓跋恆上書「殿下長深宮之中,藉已成之業,身不知稼穡之勞,耳不聞鼓鼙之音,馳騁遨遊,雕牆玉食。府庫盡矣,而浮費益甚;百姓困矣,而厚斂不息。今淮南為仇讎之國,番禺懷吞噬之志,荊渚日圖窺伺,溪洞待我姑息。諺曰:『足寒傷心,民怨傷國。』願罷輸米之令,誅周陟以謝郡縣,去不急之務,減興作之役。無令一旦禍敗,為四方所笑。」勸諫減輕賦稅,觸怒馬希範,終身不再召見。
947年4月,馬希範病重,召拓跋恆,託立弟馬希廣為王。
951年11月15日,楚後主馬希崇派拓跋恆攜降表向南唐將領邊鎬請降。次日(16日),邊鎬入長沙城,南楚亡。