違約概率(Probability of Default,PD)為信用風險管理的專有名詞,意指某一借款人發生違約(Default,借款無法償還)的概率大小。通常可以用統計模型來估計。此種統計模型又稱為PD模型。[1][2]

PD用於各種信貸分析和風險管理框架。根據新巴塞爾協議,它是計算銀行機構的經濟資本或監管資本時使用的一個關鍵參數。

違約概率與預期損失英語Expected loss密切相關,預期損失定義為違約概率、違約損失(LGD)和違約風險敞口英語Exposure at default(EAD)的乘積。

概括

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違約風險是指借款人無法或不願全額或按時償還債務的風險。違約風險是通過分析債務人根據合同條款償還債務的能力得出的。PD通常與財務特徵相關,例如用於償還債務的現金流不足、收入或營業利潤下降、高槓桿、流動性下降或邊際流動性以及無法成功實施業務計劃。除了這些可量化的因素之外,還必須評估借款人的還款意願。
— 美國貨幣總稽核辦公室

違約概率是對違約事件發生的可能性的估計。它適用於特定的評估範圍,通常為一年。

信用評分,如消費者的FICO或S&P的債券評級,企業或政府的惠譽穆迪英語Moody's Investors Service,通常意味着一定的違約概率。

對於具有類似信用風險特徵的債務人組,如RMBS或貸款池,可以為代表該組典型(平均)債務人的一組資產衍生違約概率。[3]相比之下,債券或商業貸款的PD通常由單個實體決定。

根據《新巴塞爾協議》,如果出現以下情況,債務違約事件就發生了[4]

  1. 債務人不可能在不放棄任何抵押擔保品的情況下向銀行償還債務
  2. 債務人的重大信貸債務逾期超過90天

如何計算違約概率

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下面是常用的步驟

  • 分析交易對手或投資組合的信貸風險;
  • 將交易對手和內部風險等級(具有關聯的違約概率)進行配對:和
  • 確定具體特定的違約概率。這最後一步將給予加權違約概率的設施,受保護的擔保或信用衍生工具。權重,會考慮規劃署的擔保人或賣方信貸衍生工具。
  • 一旦違約概率據估計,有關的信用價差和估價的貸款或債券是下一個步驟。一個流行的方法這一關鍵因素的信貸風險分析是「減少表」建模方法的Jarrow–Turnbull model英語Jarrow–Turnbull model

如何計算週期違約概率

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預期違約頻率

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參見

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  1. ^ Bankopedia:PD Definition. [2023-03-20]. (原始內容存檔於2015-03-20). 
  2. ^ FT Lexicon:Probability of default. [2023-03-20]. (原始內容存檔於2018-12-12). 
  3. ^ Introduction:Issues in the credit risk modelling of retail markets. [2023-03-20]. (原始內容存檔於2016-03-04). 
  4. ^ Basel II Comprehensive Version, Pg 100 (PDF). [2023-03-20]. (原始內容存檔 (PDF)於2011-07-18).