費雪效果

經濟學名詞

費雪效果(英語:Fisher effect)或費雪假說(Fisher hypothesis),經濟學理論,由經濟學家爾文·費雪提出,他認為實質利率與貨幣計量無關,特別是名目利率和預期通膨率。「名目(名目)利率」(nominal interest rate)指借款人欠貸方貨幣的金額隨時間改變的成長;「實質(實際)利率」(real interest rate)是指這些貨幣的購買力隨時間成長的量。亦即是說,實質利率是針對通膨對貸款收益的購買力的影響而調整的名目利率。

費雪方程式如下:

這表明實質利率()等於名目利率()減預期通膨率()。這條公式只是一個近似值。除非利率或通貨膨脹率很高,或公式已被長期應用,否則方程和絕對正確方程之間的相當接近。

以下是使用連續複利表示的精確方程式

如果按照費雪假說將實質利率設定為常數,則當有升跌,名目利率必須逐點(point-for-point)變化。因此,費雪效果表明,名目利率將與預期通貨膨脹率進行一對一(one for one)調整。

有分析認為,金融機構若進行量化寬鬆資金重組,費雪效果可能失效[1]

相關概念

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國際費雪效果預測,國際匯率的浮動完全取決於各國相應的名目利率[2]。另一個相關概念為「費雪平價」(Fisher parity)[3]

參考

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  1. ^ Shiratsuka, Shigenori; Okina, Kunio. Policy Duration Effect Under Zero Interest Rates: An Application of Wavelet Analysis. 1 February 2004 –透過papers.ssrn.com. 
  2. ^ International Fisher Effect (IFE). [2007-11-03]. (原始內容存檔於2021-01-20). 
  3. ^ Kwong, Mary; Bigman, David; Taya, Teizo. Floating Exchange Rates and the State of World Trade and Payments. Beard Books. 2002: 144. ISBN 1-58798-129-7.