期货交易所

(重定向自期貨市場

期货交易所(Futures exchange),或称为期货期权交易所,或称期货市场(futures market),是以公司或互助组织的型态来提供金融衍生工具的交易平台。交易所本身不参与交易。

芝加哥商品交易所交易大厅

期货交易所起源于对商品期货的交易需求,故又称为商品交易所。之后,陆续发展出短期利率和债券的期货交易。到目前为止,契约内容不仅于期货,还包括期权期权(options on futures)、其它新金融商品。有别于其它金融衍生工具,如掉期主要在柜台买卖中心(Over The Counter)交易,期货契约大部分于交易所内完成交易。

交易所

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职能

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  • 交易所在地理上为期货交易提供场所、和设施及服务。
  • 交易所在内容上为期货交易设计合约、并安排上市。
  • 交易所在规则上负责设计制度与交易规则。
  • 交易所在组织上负责监督期货交易,监控市场风险。
  • 交易所在披露上负责发布市场信息。[1]

分类

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期货交易所可以分为会员制和公司制。

会员制期货交易所由所有会员一起出资搭建,注册资本来自于缴纳的会员资格费,以其全部财产承担有限责任,属于非营利性法人。不以盈利为目标,适用于民法。

公司制期货交易所的组织采用股份有限公司形式,权力机构是由全体股东组成的股东大会。以盈利为目标,适用于公司法。[1]

契约标准化

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期货契约总是被标准化。为了确保最高的流动性,被标准化的契约无法满足所有购买者的实际需求。

衍生性产品结算

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就金融产品来说,金融现货交易通常以基础金融工具与货币的转手而结束交易活动。而在金融期货交易中,仅有极少数的合约到期进行交割交收,绝大多数的期货合约是通过做相反的交易实现对冲而平仓的。

监管单位

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参考文献

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  1. ^ 1.0 1.1 存档副本. [2023-03-06]. (原始内容存档于2023-03-06).