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拉丁美洲債務危機

20世紀末期歷史事件

拉丁美洲債務危機（也稱拉丁美洲失去的十年（英語：La Década Perdida））是眾多拉丁美洲國家在1980年（部分國家則始於1970年代）由於無法償還外債，而引發的一場金融危機，使其國內的金融制度接近崩潰，甚至影響到國際的金融體系。

拉丁美洲常見的四個次分類

原因

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1861年至2011年墨西哥原油價格。

在1960年代和1970年代，許多拉丁美洲國家，特別是巴西、阿根廷和墨西哥，為了實現工業化，向國際債權人索要大筆貸款。[1][2]由於這些國家當時的經濟正在增長，因此債權人願意繼續放貸。最初這些國家通過世界銀行等公共途徑獲得貸款。但在1973年後，來自石油國家的私人銀行認為主權債務是一種安全投資，從而大量湧入拉美國家。[3]墨西哥以美元計價的債務是以未來的石油收入作為抵押借款，因此當油價崩盤時，墨西哥經濟也一同崩潰。

從1975年到1982年，拉丁美洲對商業銀行的債務以每年20.4%的累計速度增長。這導致拉丁美洲的外債翻了兩番，從1975年的750億美元增長到1983年3150億美元。（是拉丁美洲地區生產總值的50%）。而債務的償還（支付利息和償還本金）也迅速增長，從1975年的120億增長到1982年的660億美元。[4]頭幾年的經濟發展使這些拉丁美洲國家處於工業化程度最高的經濟體和世界其他的開發中國家之間。

經過

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全球經濟在1970年代進入衰退直到1980年代初，並且由於1973年石油危機導致油價飆升，這些因素使拉美大多數國家陷入了僵局。石油出口國在1973年至1980年油價上漲後現金充裕，將資金投資於國際銀行，而這些銀行把這些資金作為貸款提供給拉丁美洲政府以達成「美元回收（英語：Petrodollar recycling）」。[1][5]油價暴漲導致許多國家尋求更多貸款來彌補高油價，甚至一些產油國為了經濟發展背負了巨額債務，希望高油價能夠持續下去，以此還清債務。[3]

隨著1979年美國和歐洲的利率上升，債務支付也隨之水漲船高，使各國更難償還債務。[6]與美元的匯率惡化意味著拉美各國政府最終欠下巨額本國貨幣，從而失去了購買力。[7]而1981年全球貿易收縮導致原材料（拉丁美洲最大的出口類型）價格下跌。[7]

雖然外債積累的危險在數年之前開始，但當國際資本市場意識到拉丁美洲將無法償還其貸款時，債務危機開始了。[8]1982年8月，時任墨西哥財政和公共信貸秘書處長（西班牙語：Secretaría de Hacienda y Crédito Público）赫蘇斯·西爾瓦-格爾佐格·弗洛雷斯（西班牙語：Jesús Silva-Herzog Flores）表示該國無力償還債務。[9]墨西哥宣布無法按期付款，並單方面宣布暫停付款90天，並要求重新協商付款條件和新貸款，以履行其先前的義務。[7]

在墨西哥主權違約後，商業銀行大幅減少或停止向拉丁美洲提供新貸款。由於拉丁美洲的大部分貸款是短期貸款，因此當再融資被拒絕時，危機隨之來臨。準備再融資的數十億美元貸款，變成了巨額債務。

銀行不得不重組債務以避免金融恐慌，這意味著新的貸款條件非常嚴格，並且要求債務國接受國際貨幣基金組織的干預。[7]國際貨幣基金組織開始重組支付結構並減少債務國的政府支出。[10]在後來國際貨幣基金組織和世界銀行鼓勵開放市場。[11][12]最後，美國和國際貨幣基金組織推動債務減免，承認各國將無法全額償還其所欠的巨額款項。[13]

影響

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智利一個呼籲在1983年7月12日敲鍋打鐵。

1982年的債務危機是拉丁美洲歷史上最嚴重的一次。收入和進口下降；經濟增長停滯；失業率升至高位；通貨膨脹降低了中產階級的購買力。[7]事實上，在1980年後的十年裡，城市地區的實際工資實際下降了20%到40%之間。[11]此外，可能用於解決社會問題和貧困的投資反而被用於償還債務。[3]美國銀行家的損失是災難性的，可能超過自1700年代後期建國以來銀行業的全部集體利潤。[14]

為應對危機，大多數國家放棄了進口替代工業化政策並轉而採取出口導向型工業化（英語：Export-oriented industrialization）策略。通常利用的是國際貨幣基金組織鼓勵的新自由主義戰略，但智利和哥斯大黎加採取了改良主義。

大規模的資本外流（特別是流向美國），導致貨幣匯率貶值，從而提高了實際利率。1980年至1985年間，拉美地區的實際GDP增長率僅為2.3%，但按人均GDP計算，拉丁美洲經歷了近9%的負增長。在1982年至1985年間，拉丁美洲償還了1080億美元。[7]

國內對應的政策也在債務危機當中占有重要的作用，像是國家的公共部門赤字便是債務問題的核心。巴西在1973年石油危機之後，致力於實施公共投資和能源替代為基礎的發展策略；墨西哥的財政擴張則主要用在石化業的巨額投資；阿根廷的赤字則由數個原因所引發，例如1970年代的政治動盪、與英國開打的福克蘭戰爭（中國譯為「馬島戰爭」）所引發的巨大國防開支、國企和地方政府的長期赤字和稅金徵收的無力等等。[來源請求]

世界銀行估計，僅墨西哥一個國家，在1979至1982年之間，就由於資本流出而損失了265億美元的資本。[來源請求]

現今拉美各國的外債情況

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排名 國家 - 實體 外債
（百萬美元）		 來源日期
20 巴西 681,336 2019年估計
29 墨西哥 456,713 2019年估計
33 阿根廷 278,524 2019年估計
39 智利 193,298 2019年估計
47 哥倫比亞 135,644 2019年估計
55 巴拿馬 101,393 2019年估計
56 委內瑞拉 100,300 2019年估計
60 秘魯 81,333 2019年估計
73 烏拉圭 43,705 2019年估計
83 古巴 30,060 2019年估計
83 厄瓜多 21,740 2017年12月31日估計
85 哥斯大黎加 29,589 2019年估計
90 多米尼加共和國 23,094 2019年估計
91 瓜地馬拉 22,920 2017年12月31日估計
100 薩爾瓦多 17,240 2019年估計
102 巴拉圭 16,622 2019年估計
107 玻利維亞 12,810 2017年12月31日估計
109 尼加拉瓜 11,674 2019年估計
117 宏都拉斯 9,137 2019年估計
來源：[15]

參考

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  1. ^ 1.0 1.1 Global Waves of Debt: Causes and Consequences. World Bank. [2022-05-13]. （原始內容存檔於2022-10-04） （英語）. 
  2. ^ Diaz-Alejandro, Carlos F. Latin American Debt: I Don't Think We are in Kansas Anymore. Brookings. 1984-06-01 [2022-05-13]. （原始內容存檔於2022-05-13） （美國英語）. 
  3. ^ 3.0 3.1 3.2 Ferraro, Vincent. World Security: Challenges for a New Century. New York: St. Martin's Press. 1994. 
  4. ^ Institute of Latin American Studies. The Debt Crisis in Latin America. : 69 （英語）. 
  5. ^ Robert, Schaeffer. Understanding Globalization. : 90 （英語）. 
  6. ^ Schaeffer, Robert. Understanding Globalization. : 96. 
  7. ^ 7.0 7.1 7.2 7.3 7.4 7.5 García, Luís Navarro; Bernal, García; Cristina, Manuela. Iberoamérica: Evolución de una Economía Dependiente. Historia de las Américas: "Iberoamérica: Evolución de una Economía Dependiente" IV. 馬德里: Alhambra Longman. 1991: 565–619. ISBN 978-84-205-2155-8.  引用錯誤：帶有name屬性「garciabernal」的<ref>標籤用不同內容定義了多次
  8. ^ Cline, William R. International Debt Reexamined. Peterson Institute for International Economics. February 1995 [2022-07-20]. ISBN 978-0-88132-083-1. （原始內容存檔於2022-07-15）. 
  9. ^ Pastor, Robert A. Latin American Debt Crisis: Adjusting for the Past or Planning for the Future. : 9 （英語）. 
  10. ^ Sachs, J. D. New Approaches To The Latin American Debt Crisis. 1989 [2022-07-20]. （原始內容存檔於2022-05-13） （英語）. 
  11. ^ 11.0 11.1 Felix, David. Latin America's Debt Crisis. World Policy Journal. Fall 1990, 7 (4): 733–71. 
  12. ^ Devlin, Robert; Ricardo French-Davis. The great Latin American debt crisis: a decade of asymmetric adjustment. Revista de Economía Política. July–September 1995, 15 (3). 
  13. ^ Krugman, Paul. International Economics: Theory and Policy. Pearson Education. 2007. 
  14. ^ Nassim Nicholas Taleb. The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Random House. 2007. 
  15. ^ Debt - external - The World Factbook. www.cia.gov. [2022-07-25]. （原始內容存檔於2022-09-16）. 

參考書目

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  • Jacqueline Roddick. 成百万美元的飘荡：拉丁美洲及其债务危机. 太原: 山西經濟出版社. 1992. ISBN 780577417X. 
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