财务杠杆

杠杆（英语：Leverage, Gearing)，属于财经会计用语，或称财务杠杆，是指举债投资于高风险的事业或活动，例如操作具有10倍契约保证金或权利金价值的期货或期权商品契约。当遇到投资获利不如预期时，杠杆作用的乘数效应，会加速企业的亏损以及资金的缺口，并可能影响整体的经济环境。而负债比就是财务杠杆的一个指标，负债比越高，杠杆效应就越大。

同时，财务杠杆的乘数效应是双向的，当公司运用借贷的资金获利等于或高于预期时，对股东的回报将是加成；相反的，当获利低于预期，甚至发生亏损时，就有如屋漏偏逢连夜雨，严重者就是营运中断，走上清算或破产一途，使得股东投资化成泡沫。

杠杆是一个多方面、复杂的工具，由于杠杆放大收益与损失，所以自然人和企业的经营者应该很严肃的看待这个比率，企业于扩张或从事并购而有长期的资金需求时，应谨慎评估其决策对负债比的影响；而首次投资者通常应该避免杠杆，直到他们具备更多的经验。

评估

这是衡量一家公司的财务杠杆的一种方式：

负债净值比＝	长期负债
	股东权益

它表达企业的资源由负债提供的比重，其比重越高代表财务杠杆越大。由于负债来源的资金，是负担固定的利息费用。站在股东的立场，企业营运获利良好时，可达到以小搏大的效应，固定的利息费用可能是企业无法轻易摆脱的梦魇，这也是任何杠杆效应的双向乘数。

通过资产负债表的分析，投资者可以研究各种公司账簿上的债务和股权，许多统计数据都有助于投资者确定公司如何部署资本以及公司借入了多少资本；而为了正确评估这些数据，杠杆的分类亦是必要，包含有二种类型：

• 运营杠杆（英语：operating leverage)：可通过将公司每股盈余的百分比变化除以一段时间内其息税前利润的百分比变化来计算运营杠杆的程度；或者，通过将公司的息税前利润除以息税前利润减去利息支出来计算运营杠杆。运营杠杆越高，公司每股盈余的波动性就越高。
• 财务杠杆（英语：financial leverage)：透过杜邦分析中所使用之权益乘数可衡量财务杠杆；一旦计算出来，可将财务杠杆与总资产周转率和获利率相乘，产生股本回报率；例如：一家上市公司的总资产价值为5亿美元，股东权益价值为2.5亿美元，则权益乘数为2.0（即该公司已按股本为其总资产提供半数资金)，故此，权益乘数越大则财务杠杆越高。

对应金融商品

标的物	商品	权益	风险	常见负债比
房屋	个人房屋担保贷款	房屋使用权、增值收益、租金收益	资产价格下跌、升息、天灾、失业	60%～80%
房屋	逆按揭	房屋使用权、变现收益	早逝、升息、天灾	60%～80%
汽车	汽车贷款	汽车使用权	折旧、油价上升、盗窃、天灾、交通意外、失业	60%～80%
设备	融资租贷	设备使用权	新技术出现、盗窃、意外损坏、天灾	0～90%
股票	孖展 / 股票融资	分红权利、增值收益、控制权	资产价格下跌、汇率、升息、天灾	30～80%
无形资产	资产按揭贷款	专利、商标、版权、域名的使用权	新技术出现、丑闻、法律纠纷、政策变动	0～50%
软件	SaaS贷款	SaaS收入之现金流	新技术出现、盗版、法律纠纷、政策变动	0～70%