仓位

仓位（英语：Position），又称为部位、头寸，是期货和选择权之买卖交易的专有名词，指买卖金融商品（如证券、期货、货币、黄金等）的契约。

期货交易

期货合约称为“部位”，为目前仍留置于市场中未冲销的期货契约，而部位的计算单位称为“口”，每一口所表示的契约价值，则视该期货合约内容而定。

看多市场趋势，买进期货，则为持有“多头部位”（long position）；看空市场趋势，卖出期货，则为持有“空头部位”（short position）。当某人拥有期货合约时，其所持有部位不论是多单或是空单，皆可说持有“期货部位”。

初次买进持有新的部位，称为“建仓”；新的部位称作“新仓”；而持有部位则称为“持仓”；将部位以等量但相反买卖冲销称为“平仓”；当投资者赔光了账户里面的所有钱以及保证金，甚至还欠证券公司的钱，此时则为“爆仓”。举例：某投资人将100万资金转入某券商账户，准备投资股票，则该投资人买入某股票的行为可称为建仓；持有该股票叫做持仓；购买股票资金为20万时，该投资人的仓位是20%；当购买股票投入资金达到一半（50万）时，称仓位为半仓；投资人继续买入该股票的行为称为加仓，当全部现金（100万）全部用于买入股票时，称为满仓；卖出一部分股票的行为称为减仓；将股票全部卖掉的行为称为平仓或清仓（英语：Liquidation／Cover／Offset）。

在诸如股票等证券交易市场，投资人有时也会使用“部位”一词来说明投资持有状况。例如：期货部位、现货部位。

术语

以期权合约说明仓位类型。

长仓 (long position)

投资者买入并非早前沽出的期权合约，代表他建立（open）长仓。投资者卖出早前买入的期权合约，代表他平了（close）长仓。

短仓 (short position)

投资者卖出并非早前买入的期权合约，代表他建立了短仓。投资者买入早前卖出的期权合约，代表他平了短仓。

长仓及短仓也可用于希腊字母（Greek），短仓代表该数值下跌时，对持有人有利。例如，短仓ν（short vega）指期权仓位在隐含波动性下跌时可获利。

长短仓 (long short strategy)

同时买入及沽空两只不同股票或期货，金额相同。投资者预期长仓的升幅（跌幅）高于（少于）短仓，以赚取差价。长短仓属于市场中性策略，即大市上升或下跌时均有获利机会，但并不是中性策略。

好仓 (bull position)

持有好仓的投资者预期相关资产的价格会上升。投资者会长仓认购权证（long call）或短仓认沽权证（short put）。

淡仓 (bear position)

持有淡仓的投资者预期相关资产的价格会下跌。投资者会长仓认沽权证（long put）或短仓认购权证（short call）。

中性策略 (neutral strategy)

投资者预期相关资产的价格会横行，可以采用中性策略。投资者会短仓认购权证（short call）及短仓认沽权证（short put）。

转仓（rollover）

转仓（滚仓）是期货/期权交易的专有名词。这些衍生工具具有到期日，不论买方或卖方，若想继续持有与原来部位相同之多单或空单时，必须在市场将原来持有之近月期货/期权合约平仓，同时买进或卖出远月合约，即为转仓。期权转仓（rolling option）可选择与原有期权不同的履约价。若履约价维持不变，只改变到期日，英文称为roll out。转仓时选择较高或较低的履约价，称为roll up或roll down。

期权转仓时是否调整履约价，通常取决于相关资产的价格走势。举例来说，1月时，某股票的价格是$100，投资者沽出1个月后到期，履约价$95的认沽权证，并收取期权金作为回报。2月时，该股票升至$110，若投资者再次沽出履约价$95的认沽权证，将变得无利可图。所以他在转仓时调高履约价，沽出履约价$105的认沽权证，此操作称为roll up。

开仓（open）

开仓（建仓）指投资者下单建立新仓位，分为长仓（buy to open）及短仓（sell to open）。

平仓（close）

平仓指投资者进行相反方向的买卖，完成交易，结算实现利润。平仓操作可以是长仓（buy to close），也可以是短仓（sell to close）。

强制平仓（liquidation）

强制平仓（又称爆仓、斩仓）指帐户净值低于维持保证金，金融机构把客户的持仓强制结算。

相关概念

• 口（lot）
• 未平仓量

外部链接

• 名词解释：部位
• 名词解释：口 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
• (PDF) 证券及期货事务监察委员会－英汉证券期货及财务用语汇编 （第四版） （页面存档备份，存于互联网档案馆）