物价稳定
物价稳定是货币政策和财政政策的目标,旨在支持经济活动的可持续发展。政策设定为维持极低的通货膨胀率或通货紧缩率。例如,欧洲中央银行将物价政策描述为欧元区消费者物价调和指数(英语:Harmonised Index of Consumer Prices,缩写作HICP)同比增长低于 2%。然而,欧洲央行通过提及“HICP 增幅低于 2%”明确表示,不仅通胀持续高于 2%,通货紧缩(即物价总水平持续下降)也不符合物价稳定的目标。[1]
物价稳定是指经济中生产或消费的预算集物价指数的稳定性。如果价格水平在特定时间间隔内没有变化或几乎没有变化,则可以实现这一点。当前价格水平与前一时期的价格水平进行比较。物价水平稳定是重要的经济政策目标。《德意志联邦共和国基本法》(第88条)将其规定为目标。
在美国,《联邦储备法》(1977年修订)指示联邦准备系统奉行促进“最大就业、稳定物价和适度长期利率”的政策。[2] 联邦准备系统很久以前就确定,满足这些要求的最佳方式是将通胀率目标定在 2% 左右;2011年,它正式将个人消费支出物价指数(英语:Personal consumption expenditures price index)每年增长2%作为目标。[3] 自1990年代中期以来,联邦准备系统对通胀趋势的衡量平均为1.7%,仅比联邦公开市场委员会之2% 整体 PCE 通胀目标低0.3%。以核心个人消费支出 (英语:personal consumption expenditures,PCE) 物价指数衡量的趋势通货膨胀率—即不包括食品和能源—在过去 20 年中波动在 1.2% 至 2.3% 之间。[4]
正如里士满联邦储备银行行长Jeffrey Lacker所解释,在管理通货膨胀率或通货紧缩率时,信息和预期起著重要作用:“如果人们预期通货膨胀会侵蚀货币的未来价值,他们将在当前理性地放置一个较低的价值在货币上。这一原则同样适用于公司的价格设定行为。如果一家公司预计来年物价总水平将上涨 3%,它将考虑成本的预期增长和替代品的价格,当在当前设定价格时”。[5]
参考资料
编辑- ^ "The definition of price stability", European Central Bank, on line (April 5 2017).. [5 December 2017]. (原始内容存档于2021-01-31).
- ^ Public Law 95-188 (Nov. 16 1977).
- ^ The Fed's plan to hike interest rates. The Economist. [5 December 2017]. (原始内容存档于2017-12-06).
- ^ Cecchetti, Stephen; Schoenholtz, Kim. The Fed's price stability achievement: A case for Federal Reserve independence. 28 March 2017 [5 December 2017]. (原始内容存档于2022-01-26).
- ^ The Outlook for Inflation and Inflation Expectations - Speech, Jeffrey M. Lacker, March 21, 2016 - Federal Reserve Bank of Richmond. www.richmondfed.org. [5 December 2017]. (原始内容存档于2017-06-28).